【文化传媒专场：资本推动新发展】互联网让文娱投资的内在完全不同

巨星龙投资总裁吴歆

　　巨星龙投资总裁吴歆在4月12日的“文化传媒专场”论坛中表示，相较于其他的投资公司，巨星龙投资只专注于文化项目的投资，“目前所有投资类别都是在文化项目里面。”

　　在文化娱乐投资方面，巨星龙投资更注重布局，“我们要打造中国特色的东西，中国很多东西是可以走出去的，巨星龙投资投了一个文化企业，专门做国粹，京剧的输出。”

　　“在布局中，我们倾向于学习国外好的东西，学到了精髓后，再把中国的东西输出去，所以在我们投资很多文化企业都是这样，巨星龙投资倾向于很清醒的做文化行业的布局。”吴歆说。

　　以下为巨星龙投资总裁吴歆论坛发言实录，根据速记整理：

　　大家好!我是来自巨星龙投资控股，巨星龙投资控股是一个新的投资公司，和其他投资公司大的不同是我们只专注于文化项目的投资，巨星龙投资目前所作的所有投资类别都是在文化项目里面。

　　巨星龙投资在行业里面投资很短，三年，我是70后，因为做娱乐显年轻，为什么做投资?我们跟其他的投资公司比较，我们比较精准，因为我们做娱乐行业20年，包括现在很多人觉得文化娱乐特别好，这个行业很好，电影票房也很高，演唱会票房很高，艺人经纪很高，包括明星经纪演一场戏1个多亿，我们在这个行业这么多年，非常明白好的企业在哪里?好的项目在哪里?不好的项目在哪里?所以巨星龙投资做文化娱乐，到目前将近三年大大小小投了100多个项目，我们这100多个项目是100%盈利，大家共同看一个做演唱会的公司，演唱会很好，前一段时间网上暴的演唱会一票难求等等，投这样的东西，大家选择更多看到的是一种表象，包括很多同行，我的前辈说投娱乐水特别深，因为根本看不到，不明白你们怎么赚钱?靠什么赚钱?这个时候巨星龙公司充分体现了，我们投电影、有投动漫手游，投周边产品，还有投海外的经纪公司，项目公司，我们投专门替做娱乐做的公司，还是通过我们的专业，因为20年的专业。

　　第二个娱乐这个行业特别刷脸，大家都在抢IP，电影好的IP，可能很有钱，但是跟出品方或者公司不认识，你抱着钱人家不让你进，但是巨星龙投资可以，因为都是很好的朋友，所以我们在选择好的项目上面，目前来说在娱乐行业，80%好的项目巨星龙投资都有参与。

　　我们投韩国公司，是因为基于我们认为自己很有责任感的投资公司，因为目前在国内，90后、00后都是韩流，因为从最早的日流变成了研究的韩流，他们都在看韩国的东西，二次元，日本的初音未来，在中国非常火，我认为中国地大物博，人才济济，为什么中国不能打造出这样的东西?我们基于这样的前提下，我们在韩国投了很多公司，我们投四种类型的公司，有一种专门做经纪，大陆也可以做，大家有不同的概念，所以我们投了韩国一家经纪公司，打造出了韩国最性感女团，我们投公司目的是学习，也投了很多大陆企业，让他们到韩国去，跟韩国的经纪公司成立股份之换，韩国人做什么?

　　第二，我们投了韩国的影视公司，投韩国的节目制作公司、还有编剧公司，这些公司都是韩国本土的，但是我们在巨星龙投资的前提下，还拉了国内跟他们对应的公司，有很好发展的公司，让他们去，有的时候在国内见到很多娱乐公司，他们说我们又做了韩国什么项目，又引进了韩国什么项目?包括电视屏幕上跑男等等，都是在韩国买的版权，巨星龙公司很骄傲的说，韩国人替中国人打工，因为我们有很多IP，因为我们有很多电视节目在中国，前期IP开发和制作团队全部是韩国人，下有MBC电视台，有KBS电视台，他们人给我们做开发，但是开发者IP是我们的，不是韩国人，前一段时间听到《好声音》，IP是人家的不是我们的，但是大家都知道中国市场很大，人又特别多，可以把一个在国外很小的IP拿到中国放到无限大，但是最终受益者不是国内的企业，正是因为这个，所以巨星龙投资才会到韩国去。

　　我们在台湾也投了很多也有节目制作公司，也有音乐公司，也有音乐版权公司，也是因为我们看到在中国属于海绵，在投资方面，在文化娱乐投资方面，我们更注重的是布局，布局是什么?我们要有打造中国特色的东西，中国很多东西是可以走出去的，巨星龙投资投了一个文化企业，专门做国粹，京剧的输出，他们有想法能否像图兰朵歌剧，在国外是京剧。

　　90后消费者看不懂京剧，二胡版、鼓乐版是老人看，贵妃醉酒，传统京剧凤冠，可以按照歌剧版本改，只要不脱离中国京剧的本身，包括唱腔，老外看中国的音乐剧，不是传统认识的老生等等嗯半天，但是非常看好的东西，并且我们跟西班牙的文化交流中心，他们看完所有的前期改造之后，他们听不懂，但是看的是什么?有的时候更多的是A和C之间，我们看国外的艺术是什么?一样的东西，中国有这么好的东西，大家为什么不看京剧?是因为我们觉得很烦，因为大家的节奏很快，唱得这么慢，如果大家看京剧像看周杰伦和五月天的演唱会一样，大家会看，在布局当中巨星龙投资，更多文化布局上面，倾向于学习国外好的东西，让这些人替我们中国人打工，把学到了他的精髓之后，再把中国的东西输出去，所以在我们投资很多文化企业都是这样，首先我们投的企业需要有爱国之心，并且习总说的一带一路，让文化可以做到一带一路，因为中国市场很大，中国好的东西也很多，现在大家有点乱，有点混沌，不知道该怎么做?这个时候巨星龙投资倾向于很清醒的做文化行业的布局。

新沃投资杨栋锐：投文化选对方向抓未来爆发性的东西

　　

新沃投资总经理杨栋锐

　　新沃投资总经理杨栋锐在4月12日的“文化传媒专场”论坛中表示，新沃在文化娱乐领域的投资主要策略有两个方面，一方面我们比较看好的行业里面会对整个产业链上下游进行布局投资，譬如手游，“我们也会把生态的概念植入到我们对文化行业投资的思路里面。”其次，会选择一些未来可能会比较有爆发性的细分领域，“方向要选对，具体切入什么点我们会选比较有特性的，例如亲子加娱乐。”

　　以下为新沃投资总经理杨栋锐论坛发言实录，根据速记整理：

　　大家好我是新沃投资的杨栋锐，新沃集团是一家金融控股集团，定位于围绕企业提供全周期的综合性金融服务。新沃投资是新沃集团旗下的股权投资业务平台，从种子天使阶段的众创空间，到以地方政府引导基金为主的PE/VC，同时也会参与上市公司的定增并购，提供全周期的产业链金融服务。新沃集团旗下还设立了公募基金新沃基金，去年9月份正式拿到牌照，现在管理规模大约几十亿。此外正在申报财产保险、材料已正式报送保监会，新沃财险的股东包括4家上市公司科陆电子、乐视网、欧菲光、世茂股份以及两家民营医药企业，集团旗下还有围绕供应链金融的互联网金融平台。新沃的主要投向包括大健康和文化比较重要的两个方向，本质上是围绕消费升级提供的，因为大家的收入提高，包括人均生活水平GDP增长以后，对健康和文化的需求越来越高的。我们在文化方面已经投资的项目包括手游的产业链上下游，教育，还有IP亲子方面的东西。

　　因为这个专场是文化专场，我想结合新沃的金融布局谈谈我们的理念。前面已经有介绍我们在金融方面的综合布局，从一级到二级早期有众创空间，地方引导基金PE/VC，参与上市公司定增并购，打造股权投资的整个生态链。在文化方面，我们一直非常重视的，因为文化的产业在2013年定义为中国经济的支柱产业，可以看到文化产业占GDP的比例未来空间是非常大的，但是这个产业有自己的特点，因为它的覆盖面非常广，文教娱乐，包括各个方面，而且企业的商业模式，企业的形态都非常多，对我们新沃的投资策略来说，或者我们在文化产业里面怎么做好事情?有几个思路。

　　第一个就是比较好的行业会投产业链，比如说手游，这两年保持每年40%、50%的增长，在这个行业我们每个节点都会投，一个是确保我们的成功率，因为我们投资的企业对上下游筛选和分析，对同类的公司能够为我们从产业的角度提供投资意见。另外一方面我们投资的企业之间也能够形成协同效应，从上游的研发，发行和广告策划、手游媒体到后续的交易，形成投资的生态圈，我们也把生态的概念植入到我们对文化行业投资的思路里面。

　　另外，我们也会抓未来比较爆发性的东西，方向要选对，我们内部讨论的时候首先是方向，从投资角度要选择对，再切入到某个点上，我们会选比较有特性的。举个例子，亲子相关的文化投资，放开二胎之后，亲子是爆发性增长，亲子加上娱乐，中国这两年原创IP越来越多，因为文化的源头是IP，IP原创越来越多之后，需要IP变现或者增值，电影、微电影，或者电视剧，这个渠道非常多，上市公司也已经做得非常多。我们选择的是做线下IP主题娱乐化，这家公司跟踪了将近一年，公司通过买《爸爸去哪儿》、《贝肯熊》、《熊出没》等优质IP并进行线下主题乐园运营，目前不错，半年时间有3倍估值的收益，近期B轮融资马上close。

　　另外一块是教育，二胎放开和消费升级背景下带动教育升级，市场上做K-12或者教育升级的非常多，我们花了大量时间寻找了一家做机器人教育的企业，具备全国独家授权的等级考试认证资格，代表全国发牌照，跟中学的入学考试和高考挂钩，这是非常有特点的。我们是目前去年3月份投的，今年年初又融了一轮，也是3倍估值。

　　我们在项目选择上会选择一些非常有特色的细分领域，偏早期A轮项目，我们内部对项目的筛选还是比较严格的，每年看1000多个项目最后投出去大概二三十个的比例。

创丰资本彭震：中国文化要成为好IP的核心

　　

创丰资本管理合伙人彭震

　　创丰资本管理合伙人彭震在4月12日的“文化传媒专场”论坛中表示，文化传递的东西是不能替代的，中国已经过了为吃饱饭而生活的时代，有更多追求的时代，建立文化大有前途，好的IP要有核心，例如美国梦、平等，这种在中国传统文化中有非常多，“中国传统文化有很多好的东西在中国中国台湾传承的更好，所以我们可以引进来再走出去。”

　　以下为创丰资本管理合伙人彭震论坛发言实录，根据速记整理：

　　各位下午好!创丰资本在文化这一块是重点，占了一半的投资份额，但是创丰在文化体育消费的领域，我们不是特别大的机构，所以我们不投主流，投非主流，比如大家投美国的上市公司，我们就投中国台湾文化，比如大家投篮球、足球，我们投击剑和拳击，通过不一样路投好的项目，做到不一样的利润，这是创丰资本不一样的路。

　　每个机构都有自己的特点，在市场上活下来，今天在座的每个机构，我们几位大佬都讲自己做文化创业投资有自己的文化和特点，我们不一样，我们做文化创业投资怎么思考?因为最早做医疗健康，现在也在做，医疗器械30%还在投，现在市场上各种项目有机会参与，发现一个问题很贵，投还是不投?在三年前开始接触这个行业，我想我年轻时候，读大学的时候，因为我本科是同济大学，在20年前在同济读大学的时候，同济女孩子很少，我们经常到复旦去，复旦的校花大家看到很美，我们就想追，因为来自外地的穷小子没钱，怎么追?生活费300块，怎么办?真的很想追，但是我和他们门不当户不对，为什么追复旦校花?复旦还有中文系，有漂亮的小姑娘，和我门当户对，如果追这样的小姑娘，培养出来，比校花更杰出，而成本不高，跟她说同济人多么老实就可以了。

　　文化娱乐是一样，跟吴总聊天他在中国台湾布局，我们做文化，比如大陆一个影星出来，大陆拍一个电视剧片酬很贵，但是到中国台湾去，有很多有名的演员拍一部戏很便宜，中国台湾有名的电影《我的少女时代》，2000万不到，但是大陆票房赚了5倍多，3亿不到，美国很多项目360都很好的项目，但是已经很贵了，我进去门不当户不对，只能是跟着玩，如果到中国台湾去，中国台湾已经培养出来的很多文创项目，中国台湾的价格不贵，这时候赢取她大陆落地生根发芽，在中国台湾已经培养了好的模式，在大陆市场拓展开，可能比现在大陆的校花还要美丽。中国台湾就相当于中文系一个班，把班里面的姑娘赢取过来，我们引入很多中国台湾好的项目。我们去年投资一家游戏科技公司，在中国台湾游戏界数一数二的公司，他们做了20多年，从高中开始做游戏，开发了几个IP，在中国台湾当年游戏上线都是当年的中国台湾第一，引入大陆以后，今年我们9月份和索尼的一家公司一起推出第一款游戏火星救援，面向全球来做。所以好的引进有价差的机会。

　　因为中国台湾现在很多公司比较小，买4、5亿游戏的估值，是人民币，空间比较大，弯道超车，找门当户对赢取回来，她成为未来的校花，我成为未来的校草。

　　我很有感触的，我说一下比较简单的，比如三年前我们考虑做文化的时候，有几个思索，为什么做文化?为什么去中国台湾做文化?我是一个传统的土鳖，我是四川人，一辈子是中国人，到哪里都觉得四川好，当时想未来投资往哪里走?我们当时有很多机会做，未来包括现在最红的人工智能等等，在5-10年人工智能可以改变行业，有一个行业不能改变，就是文化，不会像爱一个女人疯狂，不会为了好吃的东西吃到流眼泪，不会吃不到妈妈的饭黯然神伤，文化传递的东西不能替代，中国过了为了吃饱饭的时代，到了追求的时代，建立文化有很大前途，中国文化的前途在中国古代，在以前就有的东西里面，我们现在受到很多好莱坞文化的影响，灌输的是美国梦、个人英雄、平等，中国文化有很多好的东西在中国台湾传承，但是不够，我们引进来做大再走出去。比如敬，中国文化是尊敬，是敬仰，要成为好的IP要有核心，核心就是简单几个字美国梦，简单的平等，简单的尊敬，核心延伸出来的东西，还有一个静，是中国很多核心，中国以前的道家讲了很多。

　　我为什么去中国台湾?因为这个区域太小，不能把思想传递到全球，回到大陆来，现在大陆很多新的IP产生，这两个字产生了作用，这是机器不能代替，机器不能帮我们，靠自己，所以把文化拿进来，中国传统文化拿进来，我自己办公室有一句话，希望投资这些人，培养无用的灵魂，做一些没用的事，我们做社会有意义的投资，这是为什么我们走中国台湾?为什么把中国传统文化挖一点东西?是根本的东西，因为很好玩，看起来无用，但是很有意义，四川人的性格好玩就行。

基石资本黄依群：投资看项目的后续延伸准确度更高

　　

基石资本董事总经理黄依群

　　基石资本董事总经理黄依群在4月12日的“文化传媒专场”论坛中表示，在11年的投资经历中，有两条主线一直没有变过，一个是消费升级，一个是大健康，“我们在投项目的时候，不仅仅是看重它的一点，还会看到这个项目的后续延伸，看到表象的背后，这样投资更有把握，准确度会更高。”

　　以下为基石资本董事总经理黄依群论坛发言实录，根据速记整理：

　　大家好!感谢大家的时间，基石资本是成立了11年的人民币的机构，在这11年里面，我们跟中国的经济成长一直在同步的进行投资的决策，在11年里面，我们的重点不一样，但是有两个主线一直没有变过，一个是消费升级，一个是大健康，在消费升级里面，我们看到行业的机会，市场有变化，从原来的人们注重物质消费，一直到现在注重精神消费，我们的观看电影的大屏幕有了长足的进展，并且手机、网络有了非常多的进步之后，所以大家休闲时间变成碎片化，或者从手机不离身，现在很多同事看着手机。所以在这些变化上面，我们也看到因为市场的变化，使得大家对于娱乐的需求增加了，我们也看到主力的消费人群80后、90后，慢慢关注到比较有意思、新鲜好玩的内容，这些内容往网络的方向发展，所以顺着这些消费趋势，我们在2015年的时候投了不少新兴的项目，比如说优嘉、二更、米未传媒等等，2015年一下子在文化娱乐领域爆发，但是基石成立以来，一直在文化领域撒了种子，比如最早投资的华商文化，到后面的幸福蓝海，还有从内容起家的模铁图书，还有做制作动画的游离动画，包括网络，都是基石的企业，在这个领域扎根非常深。

　　我们是研究机构，在一个领域里面，甚至做子行业时候，做前期考察和研究，比如大家讲到体育领域的投资，我们也有关注，但是比较严谨对项目进行访谈，或者对行业做深入研究的时期，也有可能我们在2016年的时候，会投体育领域的项目，也会让大家眼前一亮。谢谢大家!

　　我肯定不是二次元用户，但是为了研究90后消费的特征，也会研究二次元是什么?一度也是把90后的网络用语挂在嘴边，调侃年轻的投资经理，在二次元我们也看过不少项目，包括哔哩哔哩，我们看的时间晚了，在这个领域里面投了比较小型的好玩的项目，叫做淄川(音)文化，还有ACG联盟，这个项目既有IP，也有线下艺人的培养，还有动漫延展的东西，所以这也看出我们投资的逻辑。我们在投一个项目的时候，不仅仅是看重它的一点，还会看到这个项目的后续延伸，包括刘泽辉投的哔哩哔哩，也不仅仅是看到视频一个表象，项目的背后有很多项目代表的向大的市场延伸的逻辑，看的时候就要看到表象的背后，这样投资更有把握，准确会更高。

　　我们投资的时候还有一个词是弯道超车，在彭总身上严重体现了。

信中利刘朝晨：体育文化壁垒小 非常看好拥有IP的公司

　　

信中利董事总经理刘朝晨

　　信中利董事总经理刘朝晨在4月12日“文化传媒专场”论坛中表示，体育、娱乐两个领域可以与个体产生强烈互动。体育文化壁垒小，信中利非常看好拥有IP的公司，不单是拥有球队，而是赛事运营和平台性的企业。体育可延展的区域广泛，未来有很大的发展空间。

　　以下为信中利董事总经理刘朝晨论坛发言实录，根据速记整理：

　　信中利投华谊兄弟是2005年，中国谈文化在几个大的方向，最早一波从传统的报刊、杂志媒体，之后有网络媒体，现在是无线，包括大量的IP。跨界运营能力是很重要的。全球成为规模化的文化影视公司，会跟很多有独立性的公司共存，但是有独立性的公司永远不可能占生物链里很高的角色，这是由团队的多元化体系结构决定的。

　　我们这几年更愿意把文化看成是大文化和泛文化，文化范围里有很多细分，谈到传媒领域，大家都会很自然谈到传媒和娱乐，体育方面也一样，体育产生的潜在机遇比传媒领域更大。

　　体育和娱乐可以跟每一个个体之间产生互动。从全球范围可以看到，尤其以美国为例，包括欧洲的市场，我们发现体育延展的市场是非常广泛的，但是体育跟文化也是有很多属性交织在一起。

　　我们布局文化和体育产业，包括跟国际资源，现在很多顶级的运动和赛事并不是由中国人创建的，更多的是舶来品，跟民族的文化底蕴相关，所以又提到了体育和文化有很多相辅相成，深刻内涵交织的东西。我们就可以很好的对这个行业有更深的感悟，而且可以跟国际上更好的顶级资源对接，由此而孵化出中国拉力赛，我们和央视成立合资公司，又可以结合中国本土特色。

　　拉力赛是汽车保有量和汽车运动进入到了临界点和爆发点产生出的成果。拉力赛在组合里面有场地赛车，因为京港场地赛车运营，通过赛车运动，通过连锁的运营，变成了连锁品牌，包括中国GT刚刚拿来公司，我们进行全覆盖，今年年底明年我们把马丁赛车带进来，我们和意大利基金联合投资了阿斯顿马丁的一家企业，投的是生活方式，现在和文化和体育活动有很多交织。

　　我在信中利集团领导负责跨境并购，谈到文化消费和时尚领域，在跨境并购里面的重点，中国有足够大的市场。从布局来说我们也在不断思考，因为在投资进程中，我们自己也面临很多的挑战。我原来在跨国性公司做了很多年，1998年做战略投资，因为中国传统传媒企业无法让我们涉足创新领域。

　　在文化时尚、艺术、体育里面，核心的要素就是人。我们和国际对接，走出去我也很支持，但是需要漫长的过程，核心的点就是发掘团队，把中国固有的元素发挥很好，但是最大的挑战如何用世界化、符合输出国家和地域本地化特色的商业运营的模式和能力，来进行对外输出。关于引进来，我们有很大市场，韩流、日流是这几年重点潮流，在欧美现在也更大胆看一下，虽然在文化语言，包括文化方面有比较大的差异化，典型一点可以看到栏目性公司，《好声音》这样，我曾经参与唐德企业，今年竞标新的转型，如何能够把欧美好的做原创的公司或者团队，通过并购重组的方式拿来，我们要的是高智商的模式和本地化的市场。

　　关于体育方面，我们非常看好拥有IP的公司，不是简单拥有球队，而是赛事运营和平台性的公司，我们已经在重点看了，本身体育文化的壁垒很小，可以延展的区域很广泛，当中国本土消费市场和群体结合的时候，它的爆发力，尤其未来的延展空间是很强的。

东方赛富刘俊宏：文化领域存在投资机会 要把点做专

　　

东方赛富董事长刘俊宏

　　东方赛富董事长刘俊宏在4月12日“文化传媒专场”论坛中表示，文化领域的投资分两种，一种是投实体做文化，一种是投虚拟模式在投资领域形成布局。东方赛富更注重布局，文化领域覆盖面较多范围较广，如果现在做投资将存在很多机会。

　　以下为东方赛富董事长刘俊宏论坛发言实录，根据速记整理：

　　大家好，我来自东方赛富投资有限公司，我们公司是一家PE/VC创投机构，新材料领域，包括医药健康，还有在文化类的投资是我们的关注领域。

　　今天是文化主题，所以在文化板块给大家重点介绍一下，我们在文化领域也投了巨星龙旗下一个公司，叫做愚人制造，有200多场演出，我们在电影投了网络大电影，电视剧已经投了一部，计划今年上线，电视剧剧本到目前为止著作权各方面已经有2-3部电视剧准备开拍。

　　东方赛富成立了两家文化公司，一个是东方文顶之花，一个巾帼之花。在文化领域方面，希望与在座的各位有机会深入交流，共同合作，共同打造一片属于巾帼之花的影视天地。

　　我们在文化领域的投资布局已经5年以上的时间，今天这里的分享不是公司投什么，而是在文化领域的投资分为两种，一种是投实体做文化，一种是投资虚拟模式在投资领域形成布局，东方赛富更注重的是布局，如果从做投资的角度，因为文化领域覆盖面比较多，而且范围也比较广，现在如果做投资机会就非常多。无论是华谊兄弟还是阿里巴巴，他们在文化产业领域整合的都非常频繁。

　　如果从资本的杠杆，从虚拟经济角度，从事文化投资领域，我们要参考和学习华谊兄弟和阿里巴巴在文化领域的布局，看他们生活的标的各个方面，围绕文化产业链进行布局。包括湖南卫视的单体节目，这些都是会成为将来文化领域非常有价值的个体。另外从投资的角度来说，文化领域在针对近8年之内的投资机构来说，包括东方赛富，面对PE/VC在整个行业的转型，做传统PE对我们的冲击力和压力很大，文化投资的项目短平快，短期当年见成效，中期两年左右见成效，长期从股权投资的角度见成效，文化投资的领域是传统PE/VC机构实现“互联网+”好的通道。

　　今年对8年以下的投资机构是非常严峻的考验。所以今天我分享，无论做文化还是投文化，我们都要从自身的角度把点做专。